1.2%左右。 同期间,美国股市每年的融资量一般在GDP的1.6%上下,德国平均为0.7%,而日本最低,平均为GDP的0.4%。因此,这些年里中国股市的融资能力超过德国、法国和日本,但低于美国。考虑到德、 关大股东减持的相关公告。 曾解禁后减持套现超1亿元 然而,新浪财经注意到,早在2016年,三夫户外就曾出现过这种减持的情况。根据公司2016年12月7日的公告,2016年12月9日,三夫户外部分首发原股东限售股解禁。解除限售股份的数量为3101.04万股,占总股本的 日、法的股市历史比中国长,A股市场的融资能力算是不错了。 那么,股市融资能力高低是不是证监会能控制的呢? 显然不是。影响股市融资的因素很多,包括国际和国内经济因素,也包括技术变革因素,其中有许多是证监会无法、也不应控制的。证监会的责任在于确保证券交易所是一个公平、公开、公正可信的交易场所。 就以美国的经历为例,因为美国资本市场最发达,但是,它的股市融资量也经常六开彩开奖结果,33385夜明珠开奖结果,六合神算高手论坛,香港六合开奖结果,免费六合马报图时冷时热,在互联网泡沫的1998-2000年期间,单年融资量为美国GDP的2.35%,而到2002年,总融资为GDP的1.24%。可是,即使在2002-2004年间,在美国也没有人因此而质疑股市的作用,或者指责美国证监会。即使在美国,成熟公司新项目的融资来源主要不是靠股市,而是靠利润留成、债券市场和银行。 客观讲,在上市公司的内部人和外部投资者之间存在严重的信息不对称,这是到目前还难以解决的挑战,也是事实,所以,完全靠股市解决融资问题,很不现实。在美国、德国如此,在中国可能更是如此。 好啦,如果股市的作用不完全是帮企业融资,那股市又是为了什么呢?为什么从中国到美国、德国以及非洲加纳、南非等,都继续要股市呢? 除了融资,股市还能干啥? 谁都说马化腾是中国第二最富,身价超过2500亿元。可是,你有没想过他这财富的内涵是什么?他的这些财富跟传统中国社会的财富有何区别呢? 马化腾的财富主要是腾讯股票的价值,是股市对腾讯未来六开彩开奖结果,33385夜明珠开奖结果,六合神算高手论坛,香港六合开奖结果,免费六合马报图无限年利润的贴现估值,而不是真正已经到手的利润。也就是说,股市最重要功能之一是对未来做定价,把创业者带来的未来收入预期转换成今天的价值当量,变成今天马上能变现的财富。 如果腾讯的股票没有上市、根本不能交易,腾讯那怕再成功,马化腾的成功果实——财富也只能靠未来许多年的利润一年一年地实现,那是一种极慢的变现成功果实的过程。我大致算了一下,如果没有股市,马化腾到2016年底能实现的利润财富最多200亿,而不是2500亿。这种极慢的财富体现过程不容易产生强烈的社会示范效应,不能鼓励更多人去创业创新,也就会放慢整个社会的创新速度与发展速度。 可是,有了充满活力的股市,由于股票的市场价反映的是未来收入流的总折现值,股价今天就把腾讯创业者的成就提前标出来,不仅让马化腾能提前兑现,而且给社会也立即展示出来,提供激励更多年青人创业创新的具体榜样。当其他年青人看到马化腾没有特殊家庭背景也能30出头就成功、就成六开彩开奖结果,33385夜明珠开奖结果,六合神算高手论坛,香港六合开奖结果,免费六合马报图为亿万富翁,这当然就刺激许多年青人、少年人也立志创业创新。美国的盖茨、戴尔等都是30岁不到就成为亿万富翁,而不是要等上几代人才见到创业的最终成效。正是股市这个对未来的定价机器加快了财富的体现速度,造就催生了美国的创业文化、创新文化(4.580, 0.02, 0.44%)。 A股市场刚建立时只是为国企融资服务,但那只是对股市作用的片面理解。一个宝钢上市、农行上市的确帮六开彩开奖结果,33385夜明珠开奖结果,六合神算高手论坛,香港六合开奖结果,免费六合马报图助融资几百亿,可是那些只是融资事件,没有能够激发社会的创业创新激情,因为大家都知道那些企业是国家办的、不是孙挺王宏个人能够模仿复制的。而腾讯的上市、诺亚财富的上市,人们关注的不是这些公司融资多少,而是谁和谁因此又成为了亿万富豪、谁和谁又是如何创业致富成功的,这些公司上市融资多少对社会的意义不大,但这些公司背后的个人奋斗故事对社会的意义才重大。所以,股市的意义在于通过具体成功故事,给社会提供榜样,激发创业创新。 股市还有其它价值吗?当然有。华为没有上市,它的股东包括任正非等7万多员工,股东面的确六开彩开奖结果,33385夜明珠开奖结果,六合神算高手论坛,香港六合开奖结果,免费六合马报图已经很广泛。华为盈利非常多,所以谈不上融资需要,而且即使需要资金,银行会抢着给它贷款。这是目前的格局。 如果华为上市发行股票,一方面7万多华为员工可以出售一些股权,用得到的资金买各种保险、养老金、股票和基金,去重新安排自己的理财组合,更好地配置风险结构;另一方面,社会上一亿或者更多的投资者就有机会把钱从银行取出、购买华为股票,分享华为增长的好处,也能更好地配置自己的理财组合。从融资角度讲,华为上市并没有真